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<p>A insatisfação com o volume de dividendos que serão pagos aos acionistas explicam a forte queda das ações da Petrobras no pregão desta sexta-feira (8) na B3, a bolsa de valores de São Paulo. A avaliação é do diretor Financeiro e de Relacionamento com Investidores, Fernando Melgarejo.</p>
<p>“Talvez, tenha sido frustrada um pouco [a expectativa de distribuição] do dividendo que foi gerado nesse trimestre. Foi impactado por eventos não recorrentes que não acontecerão nos próximos períodos. Então, circunstancialmente, o mercado tem esse comportamento que a gente entende que deve ser passageiro”, avaliou Melgarejo.</p>
<p><strong>No momento da entrevista, <a rel="nofollow" target="_blank" href="https://www.investidorpetrobras.com.br/acoes-dividendos-e-dividas/acoes/" target="_blank">as ações ordinárias da companhia</a> despencavam cerca de 7%</strong>, comportamento que seguia até a conclusão dessa reportagem. Movimento semelhante acontecia na bolsa de valores de Nova York (NYSE).</p>
<p>Apesar de ser estatal, a Petrobras é uma empresa de capital aberto, isto é, tem ações negociadas em bolsa de valores. <strong>O governo é controlador com 50,26% das ações com poder de voto.</strong> Nesse grupo controlador, está incluído também o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), banco público de fomento do governo federal.</p>
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<p>Na noite de quinta-feira (7), logo após a divulgação do balanço do segundo trimestre, a Petrobras anunciou o pagamento de R$ 8,66 bilhões em dividendos e Juros sobre Capital Próprio (JCP) para acionistas. Tanto os dividendos como os JCP são formas de uma empresa dividir parte do lucro com os acionistas. O valor equivalente a R$ 0,67192409 por ação da companhia.</p>
<p>O governo federal deve receber cerca de 29% do valor (proporcional à detenção de ações ordinárias e preferencias). Outros 8% vão para o BNDES. As ações ordinárias dão direito de voto; já as preferenciais, prioridade no momento de receber dividendos.</p>
<p>No segundo trimestre de 2025, a Petrobras registrou lucro líquido de R$ 26,7 bilhões. O resultado é 24,3% menor que o apurado no trimestre anterior, mas superior ao do mesmo período de 2024, quando a companhia teve prejuízo de R$ 2,6 bilhões.</p>
<h2>Fundamentos</h2>
<p>Apesar do tombo das ações,<strong> Melgarejo afirmou que o mercado reconhece como “bastante positivos” os resultados operacionais da companhia</strong>. Segundo ele, dos 16 analistas de mercado que fazem recomendações de compra ou venda de ações, 75% indicam compra.</p>
<p>No mercado de ações, quanto mais gente se interessa por comprar uma ação, maior o preço do papel e, consequentemente, da empresa negociada.</p>
<p>“A companhia acredita muito na nossa tese de criação de valor para este ano. Estamos em uma lógica de recomposição de reserva, produção maior. Então, tudo isso é um ponto positivo para a companhia”.</p>
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<p><h6 class="meta">O diretor financeiro da Petrobras, Fernando Melgarejo, durante entrevista à Agência Brasil <strong>Tomaz Silva/Agência Brasil</strong><!--END copyright=415423--></h6>
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<h2>Petróleo em baixa</h2>
<p>Questionado sobre a possibilidade de a Petrobras pagar dividendos extraordinários ─ além do previsto ─ no futuro, o diretor financeiro respondeu que “adoraria”, mas ponderou que, para isso, será preciso ter excesso de caixa superior à necessidade da companhia.</p>
<p>“Só é possível se tiver uma geração de caixa operacional suficiente para cumprir todo o <em>capex</em> [sigla do inglês para <em>capital expenditure</em> ─ recursos para investimento] que a gente tem, todo o <em>opex</em> [<em>operational expenditure</em>, despesas operacionais do dia a dia] que a gente tem e mesmo assim sobrar recurso”.</p>
<p><strong>O diretor afirmou que um possível impeditivo para alcançar os números é o preço do petróleo, que tem apresentado tendência de queda no mercado internacional.</strong> No segundo trimestre de 2025, o barril de petróleo tipo <em>Brent</em> (referência no mercado internacional) foi negociado em média a US$ 67,82 ─ 10% abaixo do preço do primeiro trimestre.</p>
<p>Melgarejo enfatizou que a capacidade para pagar dividendos extraordinários depende de duas variáveis: preço do petróleo e quantidade vendida.</p>
<p>“Em quantidade a gente vem evoluindo, mas o preço realmente cedeu, e, se continuar nesse patamar, a gente vê menos chances de que a gente consiga ter pagamento de dividendo extraordinário para este ano”, admitiu.</p>
<h2>Petroleiros</h2>
<p>Em contraste ao mercado financeiro, <strong>a Federação Única dos Petroleiros (FUP), que representa trabalhadores do setor, considera um avanço não ter dividendos extraordinários nesse trimestre</strong>, ou seja, a categoria defende que essa parte dos lucros continue dentro da empresa para ampliar investimentos.</p>
<p>“Houve uma redução no ritmo de expropriação da riqueza da maior empresa do país. Estamos alertas para que esta seja uma tendência na política da companhia”, manifestou em nota o coordenador-geral da FUP, Deyvid Bacelar.</p>
<p>A política de dividendos da Petrobras determina que, em caso de endividamento bruto igual ou inferior ao nível máximo definido no Plano de Negócios em vigor (atualmente US$ 75 bilhões), e observadas as demais condições da política, a Petrobras deverá distribuir aos seus acionistas 45% do fluxo de caixa livre.</p>
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<p><a href="https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2025-08/diretor-da-petrobras-atribui-queda-na%20bolsa-montante-de-dividendos">Fonte: Clique aqui</a></p>


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